據(jù)42crmo鋼管檢測員檢測，2015年以來，利率市場化改革加速推進(jìn)：存款利率上限浮動區(qū)間擴(kuò)大至1.5倍，存款保險制度正式推出，大額存單的實(shí)施，業(yè)界普遍預(yù)期利率市場化改革有望在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

    中國的利率市場化改革已經(jīng)走過了約20個年頭。回顧中國利率市場化改革的進(jìn)程主要分為銀行間同業(yè)拆借利率和債券利率的市場化，貸款利率、貼現(xiàn)利率的市場化，存款利率的市場化三個階段。當(dāng)前利率市場化的推進(jìn)已經(jīng)走到了最后階段，即存款利率市場化的放開。

    大額存單的推出是實(shí)現(xiàn)利率市場化改革的倒數(shù)第二步，預(yù)計年內(nèi)利率市場化改革有望完成。在存款日益理財化和存款日益同業(yè)化的趨勢下，越來越多銀行推出結(jié)構(gòu)性存款，定價區(qū)間已經(jīng)與存款利率1.4倍上限管理沒有聯(lián)系，所以，從這個意義上說，實(shí)際上存款利率市場化的“子彈”已經(jīng)“飛出去”了。

    6月2日，央行發(fā)布《大額存單管理暫行辦法》，6月15日，9家商業(yè)銀行正式發(fā)行了首批大額存單產(chǎn)品，大額存單被視為利率市場化改革的突破口，為存款利率市場化“最后一公里”奠定了必要的基石。

    據(jù)42crmo鋼管檢測員分析指出，大額存單推出的意義在于培育商業(yè)銀行存款利率市場化定價能力，大額存單推出的重要作用是明確了負(fù)債產(chǎn)品的期限、額度和定價等標(biāo)準(zhǔn)化要素，從而為未來完全利率市場化提供存款定價的參照。大額存單運(yùn)轉(zhuǎn)正常，下一步將實(shí)現(xiàn)存款利率的完全市場化定價。

    利率市場化改革接近尾聲，但利率市場化的大浪淘沙才剛剛開始。利率市場化的終極目的是讓市場機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，隨著利率市場化的推進(jìn)，金融機(jī)構(gòu)享有定價自主權(quán)，導(dǎo)致競爭加劇，激烈的金融市場競爭將為個人和企業(yè)客戶提供更好的金融服務(wù)，金融服務(wù)性價比得到提高，客戶需求得到更快的響應(yīng)，金融成為未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的發(fā)動機(jī)。

    隨著利率市場化改革的完成，匯率市場化改革將成為金融改革的首要任務(wù)，在金融改革領(lǐng)域，遵循著金融機(jī)構(gòu)改革、利率市場化改革再到匯率市場化改革的邏輯。

    今年加快匯率形成改革，將匯率的充分彈性作為資本項(xiàng)目開放的前提，具體來說，要看人民幣的波動率是否達(dá)到全球主要貨幣波動率的平均水平，繼續(xù)擴(kuò)大人民幣匯率的浮動區(qū)間，增加中間價的波動程度，通過中間價向市場宣示匯率的風(fēng)險來了，否則就會產(chǎn)生匯率的損失。

    市場化的利率和匯率具有內(nèi)在穩(wěn)定器的作用，兩者協(xié)調(diào)推進(jìn)有助于減緩資本流動的沖擊，防止在市場化進(jìn)程中出現(xiàn)利率和匯率劇烈波動的局面。

    目前，我國利率市場化還剩下最為關(guān)鍵的一步，即放開存款利率上限，實(shí)現(xiàn)徹底的利率市場化。匯率市場化則是如何進(jìn)一步盯住一籃子貨幣，逐步放寬波動幅度，減少干預(yù)，實(shí)現(xiàn)真正的有管理的浮動匯率制度。

    但這并不意味著資本項(xiàng)目開放一定要等到利率和匯率市場化完成之后再推進(jìn)。在遵循“先流入，后流出；先長期，后短期；先機(jī)構(gòu)，后個人”的總體原則下，可以選擇對利率和匯率沖擊不大的項(xiàng)目與利率和匯率市場化同時推進(jìn)。

    據(jù)42crmo鋼管檢測員認(rèn)為，由于直接投資較為穩(wěn)定，可以逐步放開國內(nèi)企業(yè)對外直接投資的管制，鼓勵企業(yè)“走出去”，進(jìn)而逐步推進(jìn)個人對外直接投資的放開，鼓勵個人海外投資。

    在直接投資管制基本放開后，考慮逐步放松有真實(shí)貿(mào)易背景的商業(yè)信貸管制，并逐步擴(kuò)大合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)和合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)的規(guī)模和投資范圍。但在利率和匯率市場化沒有徹底完成之前，不宜完全放開對所有信貸和證券投資的管制。