在經(jīng)濟下行周期，穩(wěn)增長正與二級市場的投資邏輯發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。

    21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從華中一家中型券商人士處證實，負責(zé)調(diào)研落實穩(wěn)增長任務(wù)的有關(guān)部委專家，日前與業(yè)內(nèi)人士就國內(nèi)三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)和相關(guān)政策進行內(nèi)部座談時，強調(diào)了投資對于當(dāng)前經(jīng)濟形勢的重要性，并對宏觀上的投資支持方向進行了明確。

    據(jù)42crmo合金管檢測員檢測，當(dāng)前宏觀層面的投資領(lǐng)域被主要概括為“11+6+3+1”，其中涵蓋糧食水利、信息電網(wǎng)油氣重大網(wǎng)絡(luò)、交通等多個領(lǐng)域和主題；值得一提的是，未來相關(guān)領(lǐng)域投資的實施主體或仍將以地方政府為主。這也被認為將對A股的行業(yè)及主題投資產(chǎn)生影響。

    在國家有關(guān)部委專家看來，短期內(nèi)經(jīng)濟運行仍有三大難點，其中包括產(chǎn)能過剩、資產(chǎn)價格泡沫和地方政府債務(wù)問題。

    “一是產(chǎn)能過剩。涉及眾多領(lǐng)域、眾多產(chǎn)品類別，既有市場盲目性原則又有政策性因素；二是資產(chǎn)價格泡沫。實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟嚴(yán)重脫節(jié)，股市暴跌、一線城市房地產(chǎn)市場局部過熱；”據(jù)前述券商人士轉(zhuǎn)述稱，“三是地方債，經(jīng)濟增速下滑、土地出讓困難、財政零增長甚至負增長，嚴(yán)重威脅地方融資平臺資金鏈�！�

    據(jù)42crmo合金管檢測員了解到，“11+6+3+1”涵蓋多個行業(yè)或主題；其中“11”指糧食水利、信息電網(wǎng)油氣重大網(wǎng)絡(luò)、交通、生態(tài)保護、清潔能源、健康和養(yǎng)老服務(wù)、油氣及礦產(chǎn)資源、新興產(chǎn)業(yè)、增強制造業(yè)競爭力、現(xiàn)代物流、城市軌道交通。

    此外，“6”包括“互聯(lián)網(wǎng)升級、綠色節(jié)能、住房、旅游休閑、教育文化、養(yǎng)老健康”；“3”則側(cè)重于“一帶一路、京津冀、長江經(jīng)濟帶”三個區(qū)域經(jīng)濟主題的建設(shè)；而“1”則特指“重大裝備走出去及國際產(chǎn)能合作”。

    而在投資政策落實主體上，或仍以地方政府實施為主�！�1-8月份，中央項目投資14429億元，同比增長2.7%，較去年增速回落1.2%；地方項目投資324549億元，增長11.2%，回落0.3%�！鼻笆雠c會部委專家指出，“在政府這一塊兒，主要還是希望國家預(yù)算發(fā)揮主導(dǎo)作用，希望地方融資平臺重新啟動，銀行體系發(fā)揮作用，包括ppp，創(chuàng)業(yè)融資方式共同發(fā)揮作用�！�

    事實上，“11+6+3+1”投資框架的強調(diào)與明確，也對二級市場的板塊與題材構(gòu)成利好。9月24日當(dāng)天，雖然大盤震蕩微漲0.86%，但幾乎所有行業(yè)或概念板塊均已飄紅，其中傳媒、機械、紡織服裝等板塊漲幅居前。

    靠財政補貼的行業(yè)肯定沒有前途，必須是能夠取得實質(zhì)性技術(shù)進步的行業(yè)，這是重大的標(biāo)志，在市場條件下滿足了市場需求。”前述券商人士援引發(fā)改委的專家指出，“技術(shù)路線選擇正確。根本在于技術(shù)路線選擇。吃補貼的行業(yè)肯定不會長久，還是要靠市場去發(fā)現(xiàn)。與之相對應(yīng)的是，在新技術(shù)上有所突破的無人機、新材料等概念則在9月24日當(dāng)天漲幅居前，分別達3.22%和3.13%。

    此外，今年年中股市下跌對實體經(jīng)濟的反作用，亦被張仕元所考慮。

    資本市場出現(xiàn)的問題已深刻影響到實體經(jīng)濟，并不是之前學(xué)者們認為的資本市場與實體經(jīng)濟無關(guān)，所帶來的實體經(jīng)濟下行，可以說明，這是資本市場反作用于實體經(jīng)濟的結(jié)果。