一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，央行再次啟用降準(zhǔn)這個(gè)最重要的貨幣工具。繼今年2月5日啟動(dòng)降準(zhǔn)后，昨日央行宣布自4月20日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

    據(jù)42crmo無(wú)縫鋼管檢測(cè)員檢測(cè)的日前公布數(shù)據(jù)顯示，一季度GDP增速只有7%，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大。據(jù)初步測(cè)算，央行此次降準(zhǔn)大概能釋放資金1.5萬(wàn)億元左右，有利于降低企業(yè)融資成本。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，降準(zhǔn)已經(jīng)來(lái)了，未來(lái)的大招還看降息。

    這次降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，是對(duì)3月份一系列糟糕數(shù)據(jù)的及時(shí)反映。雖談不上前瞻性，也算是亡羊補(bǔ)牢的果斷舉措，而且力度較大，“這是對(duì)通貨緊縮、局部經(jīng)濟(jì)衰退、工業(yè)和地產(chǎn)投資下滑的必要舉措，有利于降低社會(huì)融資成本，有利于遏制經(jīng)濟(jì)下行勢(shì)頭，有利于經(jīng)濟(jì)觸底回穩(wěn)�！�

    今年2月，央行近3年來(lái)首次進(jìn)行全面降準(zhǔn)，時(shí)隔兩個(gè)多月后，市場(chǎng)等來(lái)了第二波降準(zhǔn)，但力度要?jiǎng)儆陬A(yù)期。據(jù)42crmo無(wú)縫鋼管檢測(cè)員了解，最近一次央行降低1個(gè)百分點(diǎn)的存準(zhǔn)率發(fā)生在2008年11月，其后雖然經(jīng)過(guò)多次上調(diào)與下調(diào)，但幅度均為0.5個(gè)百分點(diǎn)。

    如果再加上農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的額外降準(zhǔn)以及第三項(xiàng)降準(zhǔn)，那么，釋放的流動(dòng)性規(guī)模或能達(dá)到1.5萬(wàn)億。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的關(guān)鍵是基建企穩(wěn)，但財(cái)政乏力，土地財(cái)政熄火，基建加碼只能靠貨幣寬松，但基建期限長(zhǎng)，SLF(常備借貸便利)和MLF(中期借貸便利)這種小打小鬧肯是不行的，降準(zhǔn)釋放的是長(zhǎng)期流動(dòng)性，正好做到期限匹配。因此，降準(zhǔn)對(duì)應(yīng)了穩(wěn)增長(zhǎng)的需求。

    今年2月4日，央行宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整后存準(zhǔn)率為19.5%，而這次下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，存準(zhǔn)率還在18.5%以上。滕泰認(rèn)為，中國(guó)不是美國(guó)、歐洲那樣的零利率，意味著有很大的降息空間；中國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率也不是發(fā)達(dá)國(guó)家5%左右的低水平，仍有很大的下調(diào)空間。

    據(jù)42crmo無(wú)縫鋼管檢測(cè)員檢測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，全球貿(mào)易增長(zhǎng)裹足不前，各國(guó)央行爭(zhēng)相寬松。在這個(gè)背景下，人民幣實(shí)際有效匯率太強(qiáng)，必然損及外需和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從趨勢(shì)來(lái)看，人民幣資產(chǎn)收益率還是顯著高于境外，且多數(shù)資產(chǎn)還有政府擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不大。因此，即使降準(zhǔn)人民幣也沒(méi)有大幅貶值的基礎(chǔ)�！拔磥�(lái)降低融資成本的要求還是很迫切的，未來(lái)貨幣政策大招還看降息。