近期，商品龍頭螺紋鋼波動(dòng)劇烈，日線級(jí)別連續(xù)大跌五天。螺紋鋼為何波動(dòng)加劇，空頭動(dòng)能強(qiáng)勢(shì)？基本面上為什么成材大跌，而爐料和原料卻沒(méi)有大跌？此后的操作策略應(yīng)該如何進(jìn)行？為此，我們采訪到相關(guān)專家，他們對(duì)螺紋鋼后期的走勢(shì)做出了解析!

   據(jù)42crmo無(wú)縫管檢測(cè)員得知消息指出，自春節(jié)后開盤以來(lái)，螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格已經(jīng)回調(diào)了200元/噸以上，熱卷也已回調(diào)100元/噸以上，上下波動(dòng)幅度達(dá)300元/噸以上。我認(rèn)為近期螺紋鋼期貨快速下跌的原因主要是：庫(kù)存累積超出預(yù)期、持續(xù)不斷的雨雪天氣導(dǎo)致需求啟動(dòng)滯后，市場(chǎng)心態(tài)變差。

   春節(jié)后一兩周，鋼材需求，特別是螺紋鋼需求，本來(lái)就比較弱，供大于求的狀況明顯，這時(shí)候影響螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)的因素主要是：庫(kù)存變化情況，實(shí)際需求啟動(dòng)情況、市場(chǎng)預(yù)期。據(jù)42crmo無(wú)縫管檢測(cè)員表示，事實(shí)上，春節(jié)期間國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境并不算差，新增的負(fù)面因素較少，宏觀面總體上是偏積極的。然而，2月份以來(lái)全國(guó)天氣狀況不佳、持續(xù)多日的雨雪天氣是此前沒(méi)有預(yù)料到的，這是導(dǎo)致節(jié)后需求啟動(dòng)滯后、庫(kù)存快速累積、市場(chǎng)心態(tài)變差的關(guān)鍵因素，而螺紋鋼和線材的社會(huì)庫(kù)存在短時(shí)間內(nèi)的快速累積超出預(yù)期又進(jìn)一步加劇市場(chǎng)看空情緒。

   據(jù)42crmo無(wú)縫管檢測(cè)員通過(guò)調(diào)查指出，這是由于成材和原材料的價(jià)格變化邏輯和變化節(jié)奏并不一致。一方面，鐵礦價(jià)格的大幅上漲主要是因?yàn)閂ale礦難事件的發(fā)生導(dǎo)致市場(chǎng)普遍預(yù)期后期全球鐵礦石供給將會(huì)大幅收縮，鐵礦石供需狀況發(fā)生改變；而焦炭和焦煤期貨自去年12月份以來(lái)一直處于低位調(diào)整，沒(méi)有怎么上漲，同時(shí)澳洲焦煤進(jìn)口受到限制又使得煉焦煤市場(chǎng)維持堅(jiān)挺受到信心上的支撐。

   另一方面，由于鋼廠補(bǔ)庫(kù)的需要，加上能源消耗量大，原材料價(jià)格在冬季通常較為堅(jiān)挺。去年四季度以來(lái)的環(huán)保限產(chǎn)上的放松導(dǎo)致原材料需求旺盛、但鋼鐵供給則仍維持高位，在需求沒(méi)有跟上的情況下，原材料市場(chǎng)堅(jiān)挺，而鋼價(jià)出現(xiàn)下行也就很正常。

   近期的鋼材價(jià)格缺乏大漲的基礎(chǔ)，這是因?yàn)椋汉暧^環(huán)境總體仍然比較差，鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，環(huán)保限產(chǎn)沒(méi)有放松跡象，鋼材庫(kù)存消化尚需時(shí)日，鐵礦石價(jià)格的上漲最終還得看鋼材的眼色，很難成為鋼材價(jià)格大漲的推手。

   據(jù)42crmo無(wú)縫管檢測(cè)員表示，從鐵路運(yùn)力數(shù)據(jù)上來(lái)看，農(nóng)民工返程高峰仍然要在元宵節(jié)之后，這時(shí)終端需求才會(huì)逐步啟動(dòng)。未來(lái)全國(guó)仍將有一定范圍的雨雪天氣，將給鋼材需求的真正啟動(dòng)帶來(lái)一定的干擾。在需求不足、供給未見明顯下降的情況下，鋼材社會(huì)庫(kù)存的增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)�？紤]到春節(jié)因素，目前的鋼材社會(huì)庫(kù)存水平尚低于去年水平，但按照目前的增速，庫(kù)存水平超過(guò)去年的可能性是存在的，因而未來(lái)幾周的庫(kù)存增長(zhǎng)情況需要密切關(guān)注。

   同樣，近期的鋼價(jià)也缺乏大跌的理由，從需求上看，政府自1月份以來(lái)批復(fù)了大量基建項(xiàng)目，地方專項(xiàng)債提前發(fā)放，同時(shí)房地產(chǎn)投資仍處于高位。而現(xiàn)階段正是制造業(yè)用鋼需求的旺季，板材需求較好，對(duì)建材也會(huì)構(gòu)成支撐。

   從供需各方的博弈角度上看，不管是鋼廠，還是貿(mào)易商，今年均比往年表現(xiàn)理性，鋼貿(mào)商因去年受損嚴(yán)重，今年對(duì)冬儲(chǔ)均比較謹(jǐn)慎，且鋼材冬儲(chǔ)的成本較低，市場(chǎng)流動(dòng)性也比去年要好得多，在鋼材價(jià)格下跌之時(shí)，鋼貿(mào)商集中拋貨的動(dòng)力不足。一旦需求啟動(dòng)，社會(huì)庫(kù)存就會(huì)進(jìn)入快速去化階段，市場(chǎng)信心也會(huì)得到進(jìn)一步恢復(fù)。