上周(7月31日至8月6日)深滬兩市披露的重組類問詢函件、監(jiān)管工作類函件涉及31家上市公司，數(shù)量環(huán)比增加。并購(gòu)重組中，標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾無法達(dá)成導(dǎo)致變更的情況時(shí)有發(fā)生。對(duì)此，8月4日證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，重組方不得變更業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，下一步將強(qiáng)化并購(gòu)重組的業(yè)績(jī)承諾監(jiān)管，對(duì)違法行為發(fā)現(xiàn)一起查處一起。

    具體而言，共有9家公司收到重組問詢函，包括江粉磁材(5.680,0.00,0.00%)、東杰智能(22.630,0.00,0.00%)、西部黃金(26.260,0.00,0.00%)、信達(dá)地產(chǎn)(5.760,0.00,0.00%)和諾邦股份(29.380,0.00,0.00%)等，問詢函對(duì)前述上市公司并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾提出追問。

    據(jù)42crmo無縫鋼管檢測(cè)員得知消息指出，近年以來，忽悠式、跟風(fēng)式和盲目跨界重組中出現(xiàn)了眾多超高業(yè)績(jī)承諾的案例。統(tǒng)計(jì)表明，去年A股共有1055起并購(gòu)重組交易處于業(yè)績(jī)承諾期，約11%的案例未達(dá)預(yù)期。部分上市公司曾因?yàn)槭召?gòu)標(biāo)的沒有完成此前設(shè)定的業(yè)績(jī)承諾，最終變更了業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)姆绞健?/div>

    監(jiān)管層指出，重組方的業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾是上市公司重大資產(chǎn)重組方案的重要組成部分，一直以來，監(jiān)管層在并購(gòu)重組審核中對(duì)業(yè)績(jī)承諾嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，重點(diǎn)關(guān)注其是否明確可行，是否嚴(yán)格遵守有關(guān)規(guī)定。同時(shí)，對(duì)一些并購(gòu)重組實(shí)施后，承諾完成比例低、媒體質(zhì)疑較大的上市公司，監(jiān)管層會(huì)開展專項(xiàng)檢查，及時(shí)查處違法違規(guī)行為。

    上周，多家前期披露并購(gòu)重組的公司收到交易所問詢函，被詳細(xì)問詢其業(yè)績(jī)承諾的實(shí)施依據(jù)以及能否達(dá)成。

    據(jù)42crmo無縫鋼管檢測(cè)員表示，今年7月，信達(dá)地產(chǎn)披露重組預(yù)案，通過發(fā)行股份的方式，購(gòu)買中國(guó)信達(dá)持有的淮礦地產(chǎn)60%股權(quán)，以及淮礦集團(tuán)持有的淮礦地產(chǎn)40%股權(quán)，從而完成對(duì)淮礦地產(chǎn)的整體收購(gòu)，標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)估價(jià)值為78.3億。

    對(duì)此，上交所在問詢函中直指，標(biāo)的資產(chǎn)于2015年、2016年及2017年一季度的毛利率分別為-2.7%、13.46%、31.73%，增幅較大。遂要求說明原因及合理性，以及本次交易的會(huì)計(jì)處理及是否構(gòu)成同一控制下合并，并結(jié)合現(xiàn)有土地、在建工程及完工項(xiàng)目的預(yù)估價(jià)值，說明未來是否會(huì)采用直接出售項(xiàng)目公司或者通過整體出售項(xiàng)目等方式完成業(yè)績(jī)承諾。上交所的問題直指要害，擔(dān)心信達(dá)地產(chǎn)靠賣項(xiàng)目來完成業(yè)績(jī)。

    作為今年A股最大規(guī)模的借殼案，今年7月江粉磁材宣布擬作價(jià)207.3億元購(gòu)買領(lǐng)益科技100%的股權(quán)。交易完成后，領(lǐng)益科技控股方領(lǐng)勝投資將以61.02%的股權(quán)成為江粉磁材控股股東，此次交易評(píng)估增值率為660.13%。交易對(duì)方領(lǐng)勝投資、領(lǐng)尚投資、領(lǐng)杰投資承諾，領(lǐng)益科技2017年至2019年實(shí)現(xiàn)扣非凈利分別約為11.47億元、14.92億元和18.61億元。

    深交所在問詢函中要求說明領(lǐng)勝投資等保證業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾得以執(zhí)行和實(shí)施的有效措施。按照收購(gòu)方案，上述交易如果未來發(fā)生業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償，例如屆時(shí)補(bǔ)償責(zé)任人尚未出售的上市公司股份不足以支付上述補(bǔ)償，則補(bǔ)償責(zé)任人以現(xiàn)金補(bǔ)足差額。8月4日江粉磁材召開重組說明會(huì)上，中證中小投資者服務(wù)中心也對(duì)江粉磁材重組的不確定性、估值的合理和公允性、業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾覆蓋率三方面問題展開問詢。

    據(jù)42crmo無縫鋼管檢測(cè)員表示，，此外，東杰智能、西部黃金和諾邦股份等早前披露重組預(yù)案的公司，交易所問詢函也就標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾的情況不同程度的進(jìn)行問詢。